汽车智能化浪潮势不可挡,万亿电子元件市场即将开启,智能座舱、ADAS、电动车为最具前景板块,传统电子企业已经大举切入,迎来新一轮发展。
当前汽车电子占比持续提升,电动车产业的高速发展进一步推动的汽车电子需求增长。据测算2017 年中国汽车电子市场规模将超过5000亿元,万亿市场规模将在2020年达成,汽车电子将成为接力智能手机的下个电子元器件的万亿市场。
汽车发展遵循手机进化路径,沿着单一功能到部分智能化再到全面智能化的方向进展,汽车电子含量不断提升。2017年全球汽车销量将突破9350万辆,中国汽车销量接近3000万辆,汽车电子市场迎来量价齐升的大好局面。
点评:无人驾驶是汽车发展追求的终极目标,汽车电子为一切的基础。
智能座舱大幅改善人车交互体验,产业链高度类似消费电子,消费电子企业已经开始切入;ADAS开启汽车智能化大幕,ADAS由感知层、判断层、执行层、互联层构成,国内企业机会主要在感知层的摄像头、判断层的系统集成;另外流媒体后视镜带来主控芯片市场机遇;电动车高景气持续,电池、电控环节为新增市场;汽车电子市场广阔,积极关注。
四维图新,海康威视,路畅科技,均胜电子,欧菲光,长信科技,安洁科技,顺络电子,长盈精密,法拉电子,东山精密,欣旺达,联创电子等。
均胜电子
看点:
公司为汽车电子绝对龙头,各业务线布局完整,深度受益于汽车智能化与电动化浪潮;竞争对手退出,国际车厂宣布加速推进电动车发展等都利好公司发展。
估值:
一致预期预测表 朝阳永续Go-Goal金融数据终端
数据显示,公司今年一致预期净利润大幅增长,后续三年一致预期PE为24.97、22.83、18.21倍,估值并不高。
主营业务占比:
朝阳永续Go-Goal金融数据终端
图中可见,公司主营业务就在汽车电子领域。
机构观点:
国泰君安:公司是汽车电子龙头,深度受益于汽车智能化与电动化浪潮。我们维持17/18/19年盈利预测不变,预计为1.51/1.54/1.89元,考虑到近期国际汽车大厂推进电动车进度超预期,参考汽车电子行业2018年30倍PE,上调目标价至46.2元,维持“增持”评级,目标价46.2元。
信达证券:预计均胜电子17-19年的每股收益分别为1.35元、1.57元和2.01元,根据2017年8月23日收盘价,对应PE分别为23、20、16倍,维持公司“增持”评级。
寻宝策略:通过权威机构研究员的研报、上市公司公告、分析师调研中筛选业绩超预期公司。1、4、7、10月寻宝线索(年、季报)实务效果明显,若公司未披露年季报或数量不够,根据个股大事件提供线索。
数据来源:朝阳永续Go-Goal金融终端
看点:,维生素品种涨价不断接力带来业绩高弹性。公司作为维生素行业的新兴企业,在VK3领域处于行业领导地位,VB1、VB3领域也位于行业前列,与其它企业在竞争格局上形成了寡头竞争,受到环保督查巡视常态化的影响,相关品种供给侧受挤压已成长期趋势,公司核心品种VB1、VK3、VB3价格相继上涨为公司业绩带来高弹性。
估值:
一致预期值简表朝阳永续Go-Goal金融数据终端
数据显示,兄弟科技近几年业绩成倍增长,今明两年一致预期PE为23.56、16.04倍,估值不高。
机构观点:
朝阳永续Go-Goal金融数据终端
8月份以来机构9篇研报,4篇上调今明两年一致预期EPS。
国海证券:考虑到公司原有维生素品种此轮涨价的业绩弹性,预计公司2017-2019年EPS为0.97、1.12、1.30元,对应当前股价的PE分别为19.73、16.95、14.64倍,首次覆盖,我们给予买入评级。
申万宏源:公司是维生素细分产品龙头企业,随着环保高压政策成为新常态,行业竞争格局将不断优化,推动景气长期持续。公司通过产业链延伸,并不断丰富产品类型,为长期发展注入新动力。预计2017-19年归母净利润4.60、8.07、9.28亿元,对应EPS0.85、1.49、1.71元,PE20X、12X、10X。首次覆盖,给予“增持”评级。
提示:1)注意高价位股票的补跌
2)关注超跌股
3)1、4、7、10月寻宝线索实务效果明显,其余月份可能报告不充分,作为参考请谨慎使用。
(本期编辑:邵倩)