周五（2月2日）恒生指数微跌0.12%，中钟观察的几只香港内地医药股大幅上涨，其中，东阳光药涨8.20%，复星医药涨3.54%，中国生物制药涨4.21%。看了当日美国股市、债券、原油、黄金等的表现后，中钟的脑海中涌现出是否到了兑现香港医药股收益时候的念头。
主要的原因，是感觉到风险的来临，以及收益已不错了。
1月26日，美银美林在一份研报中透露，自创的“牛熊指标”在五年来即将被触发“卖出信号”（即读数超过8）。
自2002年创建至今，这一指标曾11次出现了“卖出”信号，其后每次都见证了大盘下跌，在信号触发后的三个月里标普大盘平均跌幅高达12%，同期的10年美债收益率平均下跌58个基点。
隔了几天，美银美林首席投资策略师Michael Hartnett称，这一“卖出信号”已于1月30日被正式触发，从上周五的7.9跳涨至8.6，预计标普500在今年一季度末的目标位是2686点，其他风险资产也面临下行压力。
随后，2月2日，标普500下跌2.12%。香港市场与美国股市的关联性相对要高些，美国股市的见顶很有可能带动香港股市下跌。
同时，美元指数自17年10月27日的高点95.16一路下跌，能否在目前89的位置稳住还不好说。港币是紧盯美元的，如果美元继续下跌会带动港币下跌。如果股汇双杀就麻烦了。
香港市场向内地开放后，与A股的关联度更高了，内地资金是香港市场重要的力量。
昨日，在财新网上看到一篇文章：任何金融领域的风险爆发，均会率先体现在货币市场，即出现流动性的剧烈波动或者流动性危机。
作者张涛说，目前货币市场利率的上行幅度是本次危机以来的第五次。本次上行中，利率的绝对水平已超过了2014年末的水平，尤其是3个月Shibor不仅持续上行，而且上行幅度已超过了2013年的“钱荒”时幅度。更为重要的是，本次货币市场利率的上行，还与央行基准利率首次出现了背离。因此，金融领域一些局部和结构性潜在风险正在积聚。
这确实是个重要的信号。
1月31日，国家发改委做了两个动作，一是召开白酒行业价格法规政策提醒告诫会，维护白酒市场价格秩序，茅台、五粮液、泸州老窖被要求作重点发言；二是发布《关于组织开展全国烟酒市场价格专项巡查的通知》，要求确保节日期间烟酒市场价格基本稳定。说白了，就是不让白酒涨价了，尤其是三巨头。
2月2日，茅台集团召开茅台酒市场工作会，，全力抓好茅台酒的价格稳定和市场供应。2月3日，市场传言：从今天到正月十五期间，茅台专卖店渠道下调1499零售价至1399元。茅台的这个动作会不会引发白酒价格下调不好说，但市场今年白酒行业还将涨价一次的预期大概率要落空了。那样，贵州茅台的筹码难免松动。上周，中兴通讯增发引发筹码松动，短短几天下跌20%多，如果连续有几个大白马这样，有可能带动上证50筹码的松动。如是，A股可能还会继续波动。
（此外，发改委对白酒行业动作如此大是否有深意？）
上面是对大环境的分析，我们再来说说香港内地医药股本身。
明星——金斯瑞生物制药，16年7月以来涨了20多倍；中国生物制药涨了3倍多，药明康德17年6月上市以来也以翻倍……同时，金斯瑞等估值也已非常高了，细胞治疗应该要两年左右的时间才能拿到药店证，股东还大幅减持套现，如果大盘有风险，有了丰厚收益的早先入市者撤退是必然的选择。那样，香港内地医药股短期自然有波动。
还有两周就过年了，休息休息，安心过年也是不错的选择。
PS:中钟的文章均是基于行业或公司的动向捕捉和分析，不构成投资建议，敬请周知。转载请留言，谢谢合作!
