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今晨,美联储突然加息,香港跟了… 中国,不跟?

华美优胜美国房产投资 2020-11-20 14:24:30

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美国东部时间周三下午2点(北京时间周四凌晨2点),美联储货币政策决策机构——美国联邦公开市场委员会(FOMC)如期将基准利率上调 25 基点,从此前的1.50%至1.75%调高至1.75%至2%。


这是继2018年 3 月加息 25 个基点后,美联储年内的第二次加息。也是2015年12月以来,美联储进行的第7次加息。美联储为何加息?美联储加息如何影响中国及全球市场?



| 追随美联储步伐 香港金管局加息25个基点


香港金管局上调贴现窗基本利率25个基点,至2.25%。上次加息是在3月22日,上调贴现创基本利率25个基点,同样为追随美联储加息脚步。


“大银行将首先提高利率,最快就在本周,其他规模相对较小的银行将紧随其后。”彭博社援引瑞穗银行驻香港高级货币策略师Ken Cheung称。


在美联储加息之前,由于加息预期浓厚,港元流动性趋紧,香港银行间同业拆借利率不断高企。业界普遍预期金管局将加息。


周三(6月13日),根据香港银行公会公布的报价,3个月期港元HIBOR(香港银行同行业拆借利率)报2.00608%,为2008年12月以来首次跃升至2%水平上方,已连续6个交易日走高。


与香港住宅按揭利率相关的1个月期Hibor已连续12个交易日攀升,至1.57696%,创下近十年最高水平。


| 不跟!中国央行维持公开市场利率不变


美联储加息后,中国央行选择完全按兵不动,即使在公开市场也没有利率变化。


中国央行今日公开市场7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%和2.85%,均与此前持平。


稍早,中国央行实施700亿元7天、500亿元14天、300亿元28天逆回购,同时今日有200亿元7天、600亿元14天逆回购到期。据此,中国央行今日净投放700亿元,连续两日净投放。


| 各国央行又是如何应对的呢?


北京时间14日20时45分,欧洲央行也将公布利率决议,会议对于何时结束QE的决定至关重要。主流观点认为,2019年中期欧洲央行料将首次加息。


实际上,由于美联储加息节奏已经相当清晰,全球其他主要央行也选择了跟随加息或者缩表操作:


  • 2018年3月,日本央行副总裁雨宫正佳表示不排除加息可能;

  • 2017年11月,英国央行宣布加息25个基点,为十年来首次;

  • 2017年7月至2018年1月,加拿大央行也进行3次加息,将基准利率提升到了1.25%。


| 美国年内为何再次加息?


美联储货币政策的锚是失业率通胀率两个指标。


在失业率方面,美国劳工部公布数据显示,美国5月非农就业人口增加22.3万人,远超预期19万人,前值由16.4万人下修为15.9万人。美国5月失业率降至3.8%,超过前值3.9%,创下十八年新低。


在通胀率方面,美国 5 月 PPI 环比 0.5%, PPI 同比 3.1%,为近 6 年半以来最大涨幅,主要受汽油价格及服务业成本上升的推动。 5 月 CPI 较前月上涨 0.2%,同比增长 2.8%,为 2012 年 2 月以来的最大增幅。核心 CPI 较前月上涨 0.2%,同比升幅提高至 2.2%,为 2017 年 2 月以来最大升幅。 通胀传导加速,有必要加息以遏制通胀。


| 2018年美联储还有几次加息?


据联储会后公布的官员利率预期中位值点阵图显示,八位联储官员预计今年全年加息四次或更多,3月公布的点阵图显示持这一预期的官员有七人。



这意味着,多数联储决策者预计今年还会有两次加息,将年内合计加息四次,明年将共加息三次,而上次多数决策者预计今明两年均总共加息三次。


| 美联储加息如何影响全球经济?


基于美国金融市场和美元的特殊地位,美联储的每一次加息都牵一发而动全身。



从历史上看,美联储加息曾多次引发金融危机,而后便是新一轮的货币宽松周期。每次金融危机都会波及全球,所以美联储的货币政策会受到全球市场的关注。



2019年末,美联储还有5次加息,也就是将利率再提高1.25%,那么联邦基准利率将达到3-3.25%这个区间,而反观我们央行现在给的基准利率只有1.5%,各家银行,为了揽存需要,已经纷纷自己上调存款基准利率,但上调后也顶多就到2%,所以可以预见的是中美的基准利差,从这个月开始已经拉开,这就逼着我们的央行必须尽快做出决定,上调存贷款基准利率了。


其实道理很简单,那边现在存款利率优势,如果再等到美元开始上涨,那么你如果有闲钱,是不是也要找个存款利率高,而且不断升值的地方呢?所以财富会从中国撤出,流回美国,这是一场财富争夺战,而受到冲击的又将是我们的外汇储备。



| 美联储加息如何影响中国


除全球市场外,大家更关心美联储加息如何影响中国经济。下面这张美联储加息影响的传导链条,系统的解释了美联储加息对中国经济的直接和间接影响。



香港方面,香港跟美国实行联系汇率制度,美国的利率政策,香港都会跟随,如果按照这个节奏加息,香港未来一年半压力巨大,首先会压垮的就是香港楼市,这么密集加息的举措,会让香港房奴每年多还1个百分点的利息,占现有房贷的3-4分之一,很多家庭恐怕就要还不起贷款了。一旦发生断贷,那么香港的楼市恐怕就要出问题。

 

中国内地也是如此,现在央行每次都会提高借款便利的利率,来缓解这种压力,银行们去央行的借款已经越来越贵了,而银行们自己也在上调存款利率,这其实跟直接加基准利率是一样的效果,其实已经算是变相加息了,只是不明说而已。央行之所以能挺着不明确加息,就是因为美元这个核武器还趴着没动,一旦美元开始再次百点冲刺,那么估计央行也就肯定挺不住了。到时候会撕下最后一丝伪装。



央行如果跟随美联储加息,那么对于楼市肯定是重大利空,任何一次楼市泡沫都是因为加息刺破的,中国也不例外,当年海南楼市泡沫,同样是因为连续加息之后,出现了遍地烂尾楼。


如果上岁数的人应该还有印象,购房者的房贷压力会随着加息而加重,你跟银行签的合同,是折扣不变,贷款利率受基准利率调整而变化,也就是说如果我们也跟随美国这么加息,明年再加1.2%个点,那么个人住房按揭贷款,差不多要多还20-30%,那么你应该赶紧算算,每个月是否还能多拿出这么多的房贷呢?


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