香港回归20年来，港人生活方式保持不变，资本市场却蒸蒸日上，深度和广度都得到很大提升。
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从区域金融中心到国际金融中心
20年来，港股市值涨了7倍多，上市公司数量增加了2倍多，日均交易额增长了4倍多。从当年的现场交易、电话下单发展到现在以电子交易为主的交易方式，科技进步更给股民带来了直观的变化。
李小加说，今天的炒股与20年前已“天翻地覆地”不同了。
李小加说：“现在我们常说香港是国际金融中心，但20年前香港只是一个区域性的金融中心。今天，它已真正进入到国际金融中心的行列。”
他进一步解释说，1997年前，香港仍是一个区域性市场，吸引了不大的国际资金来投资区域性资产；20年后，这里变成了国际市场，吸引了大量国际资金，来这里投资内地资产。特别是过去10多年，香港发生了更大的变化，吸引了大量内地资金。
1993年，青岛啤酒在香港上市，成为首家来港上市的内地企业。如今香港已成为中资企业首选的海外融资中心。
20年间，来港上市的中资企业数量增加了9倍。1997年底，只有101家中资企业在香港上市，占所有上市公司数量的15%、占港股市值的20%；截至2016年底，已有1002家内地企业来港上市，占所有上市公司数量的51%，占港股市值的63%。
从输送资本到互联互通
过去二三十年间，香港为内地吸引了大量的资金。未来20年，香港将继续为内地改革开放发挥作用，同时将实现角色转变：从为内地吸引资金，到为内地配置资产。
李小加说，内地改革开放以来，香港为内地做了三件大事：第一、转口贸易；第二、直接投资；第三、发展资本市场。转口贸易给内地带来了第一桶金，直接投资把内地变成了世界工厂，而香港资本市场大发展则为内地输送了发展经济的宝贵资本。
李小加说，这三件大事的共同点是：钱往内地走，内地处于一个攒钱的过程。
他预计，未来20年，内地将面临更大变化，即内地的资金会进一步加大在全世界配置。相应地，香港的作用也将发生变化：以前是帮内地把钱拿回来，以后将帮内地老百姓在全球配置资产。
他说，内地不再匮乏资本，在很多层面上，甚至资本富足，老百姓积累了很多财富，但这些财富还未进行有效配置。“今后大量的国民财富要进行全球配置。不能都搁在屋里。”
他认为，虽然很多大企业、机构投资者“走出去”了，但让老百姓、中小机构“走出去”并不现实，他们需要一个“坐在家里投世界”的渠道。
2014年开通的“沪港通”、2016年开通的“深港通”便提供了这样一种渠道。
“内地老百姓通过它们，可以购买在香港上市的国际公司的股票。”李小加说。
他认为，内地在资本市场还未完全开放的情况下，不喜欢大进大出的“热钱”，因此需要“沪港通”“深港通”这样的渠道，令资金流动“有序、透明”。
他进一步解释说，“沪港通”和“深港通”是一个封闭的体系，在这里，你投了钱，不能跨境把钱取走，只能通过它买东西。东西卖了，钱又回到内地的账户体系里。
此外，香港与内地之间的“债券通”已于今年5月获批，正式启动时间待定。港交所表示，未来还考虑将交易所买卖基金(ETF)、新股、商品等纳入互联互通机制。
从融资中心到三个新中心
李小加预计，未来20年香港将从内地的融资中心，转化为三个新中心：内地的全球财富管理中心、领先的离岸风险管理中心、内地的全球资产定价中心。
他认为，，。
李小加说，。因为“一国”，所以香港不会做损害国家利益的事；因为“两制”，意味着香港可以保留符合国际金融市场惯例的机制、。这样，“国际的钱”愿意来投资，，进而吸引内地的投资。，内地可通过香港，把进出的闸口放得很开，但又是有序的，因为它“跑不了、坏不了、乱不了”。
他认为，，没有它的话，香港很多方面不会有今天这么繁荣。同时，当内地发展遭遇瓶颈时，由于有香港这个独特的管道，可以帮助内地解决改革开放中有时无法跨越的障碍。
展望未来，李小加说，香港今后长期的优势是制度上的优势，。未来在多个方面，香港会继续成为内地和国际市场之间的“转换器”。
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