北京时间3月22日凌晨到上午，、香港和内地先后宣布加息！
只不过，内地的加息，跟、香港地区的加息含义有所不同。
今天凌晨2点，新任主席鲍威尔宣布：加息25个基点，将联邦基金利率目标区间由1.25%-1.50%上调至1.50%-1.75%。
这是在金融危机之后第六次加息。此外，预测2018年内还将会有两次加息。预计会在2019-2020年更加陡峭地加息。此外，将在4月份提高资产负债表缩减力度。
在宣布加息5个小时后，今天早上7点刚过，香港金管局就迫不及待地宣布：上调基准利率25个点，至2.0%。
香港为什么这样快做出反应？因为港币跟美元是联系汇率制，在此次美元加息前，港币已经呈现了显著弱势。为了防止金融大鳄做空港币，香港必须快速加息，以防止金融市场的波动。
最令人惊讶的是央行。今天早上9点多，央行宣布：今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率上调5个基点至2.55%。
受这个略显意外的消息影响，A股出现了下跌。
也就是说，央行也加息了！只不过，这次加息不是调整“银行存贷款基准利率”，而是调整了货币市场利率。通过调高央行给金融机构融资的利率，来引导市场利率上行。这属于“软加息”，而且幅度非常小，带有象征意义。
值得注意的是，这是央行更换新行长之后的首次“软加息”！从中，或许能体会到一些什么。
随后，央行发布了一个通稿，解释这次“加息”：
该负责人表示，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对刚刚加息的正常反应。
去年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率，近期虽有所收窄但仍有不小的利差，此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄二者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。
同时，，维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，这与公开市场操作利率小幅上行相结合，有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。
央行的表态很有技巧，有解释、有安抚，让人看不到“鹰”的影子。
那么问题来了：央行的“软加息”意味着什么？购房者负担会上升吗？将对房价构成什么影响？
1、首先需要说明的是，此次央行加息，不是提高“银行存贷款基准利率”。只有提高“贷款基准利率”，才会影响已经获取房贷的购房者的负担。按照常规，央行不论某一年正式加息几次，购房者还款利率的调整，都将在下一年度“第一个月”开始执行。
所以，这次“软加息”最终不会增加“已经贷款的购房者”的负担。
2、但对于今年准备贷款的购房者，情况就不同了。虽然基准利率没有调整，但如果央行不断“软加息”（货币市场加息），市场利率会提高，最终各银行“可能会”提高房贷的上浮水平，这样未来获取房贷的时候，实际利率可能会上升。
事实上，过去一年多已经这样了。在大城市，从2016年首套房贷款利率可以打85折，基本上都变成了上浮10%到15%。
3、央行为什么不宣布正式加息？因为还没有这个内在需要。提高基准利率，固然可以“约束非理性融资行为”，但也会对实体经济带来利空。2018年仍然是非常特殊的年份，贸易未来怎样走、关系如何，都将在未来一段时间揭晓，带有很大不确定性。
此外，在加强环保、控制落后产能、收紧大基建，这些都会让经济可能面临下行压力。虽然2月CPI飙升到了2.9%，但主要是“春节+寒冷”因素造成的，的平均CPI水平不高，加息缺乏内部逻辑。但加息有一定“外部逻辑”，这就是方面的巨大压力。
4、预计2018年最多有一次“正式加息”，或许会在下半年。但整体而言，利率水平仍然在低位。根据央行公布的2017年四季度数据，房贷加权利率为5.26%（2016年三季度的最低点为4.52%）；而在2014年三季度的高位，则为6.96%。
所以，如果要让房贷的加权利率上升到2014年三季度的高点，需要加息6到7次（每次0.25个百分点）才能做到。
5、值得注意的是：目前的房贷利率带有“因城施策”的意思，大城市利率普遍较高，三四线城市较低。政府很明显仍然鼓励在中小城市买房，控制在大城市买房。
总之：此次央行“加息”带有象征意味，仅仅是“意思一下”。从中长期看，利率水平会缓慢上升，房贷也是如此。但经济在转型中，为了保持适当就业率，利率不具备式的“陡峭上升”的条件。即便如此，对于购房者来说，也不要过分加杠杆，不要怀着短炒心态，那样会有风险。
最后再陈述一个事实：自1998年房改以来，没有一次加息周期真正让房价趋势性下跌过。是“加息干不倒房价”吗？当然不是，暴力加息一定能把房价干趴下（比如1993年前后，那时房地产市场还不重要，不是政府收入主要来源），但问题是：政府为什么要这样做呢？政府在哪次调控中，扬言让房价下跌过？历来的表述都是——促进房地产市场健康稳定发展。
延伸阅读：突然加息释放的几大信号！
一、加息加的是什么息？
是半个政府机关，加息是上调政策利率或者说基准利率，的基准利率是和商业银行们之间的借钱利率（联邦基金目标利率），是银行的银行，充当最后贷款人角色，当银行们没钱的时候只能向伸手，当利率提高的时候银行的成本会相应抬高，最后会反映到普通人房贷、存款以及企业融资上。
的基准利率（政策利率）则是存贷款利率，也就是商业银行和咱们普通老百姓、企业（机构）之间的借钱利率。一般而言，央行会设定一个利率基准，目前一定期存款基准利率是1.5%，在2013年之前，商业银行与企业、居民的借钱利率必须控制在基准利率上下限一定的幅度内，当然目前已有所放松。
虽然自2015年以来连续加息多次，但的基准利率丝毫不为所动，维持在2015年的水平（一年期存款利率1.5%，5年期贷款利率4.9%）。变动的主要是逆回购和MLF等操作的利率，其实，上调逆回购和MLF利率和式的加息是一样的，都是提高商业银行－居民、企业之间的借钱利率。
所以每当美联府正式宣布加息的时候，央行往往在次日宣布上调逆回购和MLF利率，比如2017年12月份，2017年6月份。
二、这次加息与以往有何不同？
1、这是新任主席鲍威尔上台后的首次加息，他是今年2月3日从耶伦手中接过棒子的；
2、此前总统坚持初步实施25%的钢铁和10%的铝，全球的阴云密布；
3、美股今年2月份暴跌，陷入“救市”与否的尴尬。
三、新任新主席鲍威尔对加息的态度是如何？
总的来说，新任主席鲍威尔对加息的态度与前任较为一致，即渐进式加息！我们来总结下他的主要观点：
1、资产价格：有些资产价格（美股）很高。银行体系和金融体系相当稳健，他不担心真正的系统性风险在升高。
2、货币政策：（股市）市场波动不会阻挡加息步伐，不会“预判”加息次数。对于今年加息是否超过3次，他说：没说加息超过三次的适用场景。
3、财政政策：目前财政政策（减税）变化会对货币政策产生影响，只是较难预测具体后果。
四、哪些因素会影响加息？
1、通胀：目前的货币政策是通胀目标制，也就是说通胀是加息的最重要参考点，这是伯南克的经济学理论，目的是避免市场波动，最为关心的通胀指标是核心失业率，目前核心通胀率是1.90%，接近的2%目标。
2、失业率：失业率也是最为看重的指标，它的重要性不言而喻，目前4.10%左右，只要不超过5%基本都OK。
3、资产价格：正如人资产主要集中在房产一样，人持有的资产主要集中在股市等金融资产，如果美股疯涨，会加快加息进程；反之，如果美股大幅波动，可能导致被迫救市，比如1987年、2000年和2008年的三次股灾期间，都有“救市”经历。
4、：现在全球乌云密布，坚持实施25%的钢铁和10%的铝，如果其他国家进行报复，肯定会扰乱经济，影响加息进程。鲍威尔在加息后的记者会上也说，更大范围的贸易行动可能会影响到预期。
5、减税：去年底宣布1.5万亿美元的大减税，以及今年可能的大基建对加息会带来两方面的影响：
1、减税会导致政府收入的减少，政府被迫发行国债弥补财政赤字（下表税改对赤字的影响），国债供应过多，那么价格会下跌，从而导致收益率上升（国债价格和收益率成反比），即意味着市场利率上升，那么被迫上调基准利率（政策利率）防止剪刀差扩大。
2、减税和大基建会导致经济过热，通胀上升，类似于08年的4万亿，那么也会加快加息进程抑制通胀。
五、今年还会加息吗？
市场预计，今年会加息3－4次左右，加不加息主要在下面几个重要会议当中决定（2018年议息会议时间表）：
2018年3月20-21日主席新闻发布会
2018年5月1-2日
2018年6月12-13日主席新闻发布会
2018年7月31日至8月1日
2018年9月25-26日主席新闻发布会
2018年11月7-8日
2018年12月18-19日主席新闻发布会
六、什么是缩表？缩表的进程如何？
什么是缩表？这么说吧，打个比如，世界上有一个钱庄、一个人（老王），老王持有一张100万的欠条，有一天，钱庄手写一张价值100万的纸条（钱）并盖上自己的手印，买下A的欠条。
在这个过程中：
1、钱庄的资产从0变为100万（欠条），这是扩表；
2、老王的资产总额虽然没变，但他的资产却由欠条变成了钱庄签发的纸条，由于是钱庄签发，信用度高，所以你去买房子，开发商会认你；你去超市买水果，收银员接受你。
我们可以发现，在扩表过程中，市场上的钱变多了，这时候我可以去买房买股票了，导致资产价格大涨！
现在缩表的意思是钱庄用手上的欠条换回之前印出的纸条（钱），比如换回了50万，那么：
1、钱庄的资产从100万变50万（欠条），这是缩表；
2、老王的总资产虽然也没变，但资产构成却变为50万（欠条）+50万（钱），由于欠条人家是不会承认你的，所以他实际上能用的钱其实只有50万。这个时候相较以往老王炒股、炒房是不是更谨慎了？
现在的情况也是一样的，其实就是一个钱庄，2008年的金融危机使被迫推出量化政策，的总资产从危机前的8710亿美元上升到危机后的4.46万亿美元（扩表），相对应的，市场获得了印出的大量钞票。
现在缩表就是把之前印出的钱收回来！是2017年9月份宣布正式缩表的，有人做过测算，在2018年的缩表总金额将共计为3961亿美元。
七、加息对有何影响?
1、利率：加息对的影响会首先反馈在利率上，现在10年期国债收益率是3.85%，是2.9%，如果加息会缩小对的利差优势，人民币资产（A股、楼市、债市等）吸引力降低，央行因此被迫同步上调利率。
2、银行：加息会间接抬高国内的市场利率（银行－企业、居民），如果央行不上调逆回购、MLF等政策利率（央行－商业银行），那么会增加大银行“套利”的机会，因为能够通过逆回购、MLF等直接向央行借钱的主要是大型商业银行，如果银行－企业、居民利率上升了，而央行－商业银行利率不变，那么他们完全可以不时向央行借廉价的钱，卖给市场获得差价。
3、外债：目前外债余额是1.6万亿美元左右，加息意味着利息更高，那么企业的还款成本是不是变高了？
4、股市：楼市对利率比较敏感，而股市对钱更为敏感，利率上升对A股的利空相对可控，对于2018年的股市我认为应该着重看3点：
1、美股的走势，是已经企稳还是继续惨跌？
2、国内的市场改革，今年股市扩容是肯定的了，我们要关注的是扩容的节奏，比如多层次资本市场改革、上市制度改革、退市制度改革。
3、今年金融监管的力度如何，会不会比去年更猛？
5、楼市：楼市对利率最为敏感，当利率上升居民的还贷成本和开发商的借钱成本都会上升，从而抑制房价上涨。我们通过观察发现，2013－2014年房价调整，就是在高利率环境下出现的，随着今年可能加息3－4次，今年国内整体利率水平还会上升，但会相对缓慢，因为国内经济不允许。
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