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9月29日，全球CEO英国游学最后一站来到欧洲排名第一的伦敦商学院（LBS），展开“国际私募股权投资”课题学习，并在这里分组PK、总结英国所学，掀起精彩的头脑风暴。
Florin Vasvari：怎样做成功的并购？
伦敦商学院教授、知名业界教科书《国际私募股权投资》作者Florin Vasvari围绕私募股权投资展开解读。他首先提出这样的问题：全球雇员数量最多的公司是哪家？很多人想到沃尔玛、富士康的同时，可能不会想到KKR、黑石资本等私募股权企业——而他们的基金拥有很多的公司股份，累计雇员在五六十万以上。
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来自贝恩资本的数据显示，每年有6000亿美元资本流入私募股权市场；而全球整个私募股权总计管理了高达5.2万亿美元，这比十年前的数字增大了五倍。Florin Vasvari分析认为，私募股权投资模式的关键在于，投资者不能干预基金运作，因此“能够更好地专注于股东价值”。公司并购可以促进获得新技术、加速创新、进入下游市场、控制上游供应链等优势。
Florin Vasvari同时提醒，从历史上看，只有不到半数的收购会给收购者带来增值。并购成功的要素是什么？“成功是取决于经验的”，这表现为同行业投资比非相关行业投资更容易获得成功；其次，在新兴市场中的投资也更容易成功。
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下午，在赵怀南教授的总结引领下，企业家学员们在LBS教室展开精彩的分组辩论，高度提炼既往经验和本次所学，并结业自身企业发展经验，总结英国式的传承和创新带来的深刻思想风暴。
精彩观点分享：
主题一：金融科技会给未来金融生态带来什么变化？中国民营企业如何根据金融环境变化调整其投资战略？
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陈健（一组主题发言）：
与第一次和第二次科技革命相比，现代科技对传统产业的变革更加迅速，特斯拉工厂已经实现无人化。
科技对传统产业的零售市场也产生了深远影响，使其更加开放和高效；物流业也走向更大规模的整合。对于专业的律所和咨询机构来说，他们也正在被大数据影响和取代，医生和律师都会被取代。
对于金融市场来说，首先是支付方式发生了深刻变化，甚至在国外都可以凭借支付宝畅通无阻，这也必将带来生活方式的变革；其次是智能大数据的影响，可以实现个人信用的精准评估，这一点造就了很多小额贷款公司的成功。金融如同传统行业一样，很多工种正在被替代。AlphaGo已经证明了，人类的智能不是不可以被挑战的。在金融生态中，指数型基金已经逐渐引入了计算机模拟指数计算，降低了道德风险和信息不对称风险。这一浪潮不可避免。
民营企业将如何在这一浪潮中调整自身战略呢？我们要看到的是，计算机也有着自身的缺陷：它只能应对广泛的业务行为，对细分行业影响有限。例如，虽然石英表和电子表对传统手表影响很大，但是瑞士的高端机械手表仍然保持竞争力。也就是说，如何做好自己的细分行业、寻求差异化竞争，这将是企业在科技革命中生存下来的方法之一。
姜哲：
对金融服务业的影响：网络银行将会以很低的成本、以及小额贷款优势获取竞争力，将会
提升金融服务业的效率，并降低风险。金融生态领域，对日常生活的便利性将起到极大提升；未来的投资公司就是一家科技公司，无论是阿里还是腾讯，他们都在寻求高速的计算能力，他们也将在未来成为了不起的投资公司。
由于创新的金融服务行业不断扩张体谅，将会把传统银行吃掉，最终带来更好的银行服务。
随着科技的快速提升，中国的股票投资市场也会有很大变化，
民营企业的投资战略上，一是扩大原有产能，二是形成规模性和垄断；公司成本上，可以从全球范围内寻求原材料，从而降低成本。由于数据的准确性，使得更加敢于向其他行业投资。最近几年，很多以传统行业进行IPO的公司在上市后很快地转变为科技公司。
导师点评：
赵怀南：
两位的阐释分别从广度和深度上展开，人工智能、大数据、金融就业等等话题都有涉猎。
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对于支付方式创新的话题，从微观角度提出这样的问题：支付宝和蚂蚁金融是不是创新？蚂蚁金服对比商业银行能否更好地评估借款人的资质？在我看来，商业银行也有大数据，也有消费行为的统计。蚂蚁金服能否比商业银行更好地定价？就目前的理论研究来说，蚂蚁金服对个人定价并没有研究。
宏观角度，蚂蚁金服能否对借贷成本有影响？它如果能降低借贷成本，那就是进步；反之则没有。在透明度方面，蚂蚁金服对整个系统是否提供了更多的信息？激励机制和道德风险方面，对借款人来说，拒绝向蚂蚁金服还款的人是有更多还是更少的惩罚？，蚂蚁金服声称有消费行为大数据，可以更好地评估个人信用资质。但是，它能够胜过标普吗？
终极问题：蚂蚁金服是否让市场更有效了？如果没有，那么，他只是“新”，不是“创”。
刘牧群：
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仓央嘉措有诗云：格桑花开了，开在对岸，看上去很美。看得见却够不着，够不着也一样的美。
主题二：中国企业海外并购潮和海外拓展的推动力量是什么？怎么理解中国民营企业海外拓展的机遇和困难？
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叶得军：
可以说，除了南极北极，其他地方的公司我们都买过了。
中化收购先正达花费了430亿美金，在海外花钱涉及到很多方面的问题。为什么要并购？2016年，中国有一亿人次出国。国家需要资本输出，需要高科技、资源、人才，需要对冲货币和政策风险，以及出于对酒庄、球队等个人喜好。这些都是并购的推动力。个人需要成长，企业也是需要成长的。自然增长和并购整合，都可以实现企业的增长。
产业的意识形态和资本的意识形态是不一样的。最好的企业是信仰驱动的。英特尔在过去三十年并购了1100多家企业，有非常成熟的并购体系。有优质的并购、平庸的并购，也有低劣的并购。对于并购而言，5-6年是基本要考虑的时间段来检验投资并购的结果。并购也有陷阱，第一是Crook——混蛋，投行就是；第二是Greedy——贪婪，因为有了钱而忽略了风险。企业主一定要修行自己，才能做成成功的并购。
国际化的挑战上，是否有开放的心态，能否用国际语言交流，以及在一个频道上交流，都是至关重要的。从知道到做到是一跳漫长的路。并购是一个高难度的行为，需要从各个方面去学习。我们要记得拷问自己，你是一个智慧的投资者吗？
借用任正非的话说：我们成功是为给老婆多赚点钱，不是为了当世界领袖。
乔赟：
我们总是会面临这样的两个问题：是不是正确的事情？怎样把事情做正确？
投资是企业必须要做的事情，企业发展到一定阶段一定要两条腿走路。把一件事情做成，可能需要十年。段永平说，投资比做事业更难。
在实际操作上，首先是要确定投资还是并购；第二，是国内还是海外。我要求企业一定要围绕自己的专业进行投资和并购。国内的资产价格很贵，经常出于被迫去海外进行并购。如果在全球扩展业务，他们本身有很好的进入渠道。海外很多企业愿意被中国投资，我们近几年在海外投资的收益是很高的，可以采取激进一点的态度。
困难在于，一是面临财务风险，二是很难寻觅优秀标的。国外上市公司的市盈率一般在十倍左右，通过私有化和退市操作，重新打包在国内上市，可以获取很高收益。
我们买下了索尼在中国的工厂，期间要解决、高管聘用，甚至是食堂、厕所等各种问题。因此，并购要做好一定要慎重。
周明：
我们收购过放射影像领域的医疗器械企业，和世界第六大超声集团，都非常成功。并购可以补充公司产品线、完善公司架构、把公司规模做大。并购很复杂，动机很多，挑战也很多。
导师点评：
赵怀南：
几位的发言信息量特别大。
三位成员都在强调一个关键词：动机。私欲驱动、信仰驱动、无为而治。战略风险往往是被最初的动机决定的。我们一定要认清楚True love，lasting love和I will always love you几种程度的区别。
总结而言：不要为了并购而并购，“够（购）不着的也一样的美”。
刘牧群
雪莲花开了，开在冰川之巅，我看不见，却能想起来，想起来也一样的美。
主题三：什么是英式“贵族精神”，是怎样形成的，结合中国的精神传统，我们如何来定义中国的“贵族精神”？
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朱建超：
英式贵族精神是在公元5世纪盎格鲁撒克逊时期形成的。17-18世纪，贵族通过改革，放弃了原先享有的特权，重新获得了合法性。而当时的法国贵族，一味强调自身特权，最终引来法国大革命，也贵族也最终灭亡。19世纪，向现代转型时期，贵族更是仅保持文化地位。而当时的德国贵族，仍不愿放弃贵族特权，，并最终被淘汰。
英国特色的贵族继承制度，保证了贵族的忠诚。被土地和爵位绑定的贵族无法随意移动或者移居海外，明确的遗产继承制加强了家庭团结。英国的贵族教育世界闻名，可以总结为宽厚的爱心、悲悯的情怀、人格的尊严、人性的良知、美德高于一切。贵族不仅是一种地位和头衔，也是社会追逐的目标。强烈的社会责任感，才是英国贵族精神的精髓。
中国没有贵族，但是我们要打造它，打造“准贵族”。三位古人可以代表贵族精神，屈原——宁为玉碎不为瓦全，追求卓尔不凡；陶渊明——敢于自我放逐、超物脱俗的精神，崇尚自由，坚守独立的人格尊严；曾国藩——追求建功立业，追求个人品格完善，修身齐家治国平天下的表率，以家国大任为己任。
精神的贵族化，与其说是中国贵族精神，不如说是中国精神。我们的民族刚柔相济、自强不息。易经有云，天行健，君子以自强不息；地势坤，君子以厚德载物。中道和谐的精神、和平主义的追求、共同的华夏认同及包容性，形成了中华民族的强大凝聚力。
刘冰川
贵不是富。我们往往把二者等同。英国国王访问贫民窟的时候，先去问人家，我可不可以进来。这就是贵族精神。
我们提倡文化修养，抵御物质主义的诱惑。企业家作为社会担当，在权力与金钱面前要珍惜荣誉。这就是我们追求的中国贵族精神。
苏亚：
所谓贵族精神，只是一个符号而已。
放羊——赚钱——娶媳妇——生娃——放羊的故事，放羊娃与野兽同行，还要与疾病抗争，
在游牧民族的部落，在人很少的地方，把自己的民族发展壮大。放羊娃的精神就是贵族精神。
张铁峰：
严格意义上的贵族是以法律为依据和保障的，贵族精神是与时俱进的，最终形成一个国家内核的精神力量。英国贵族的形成有独特的历史特点，有着与时俱进的特点。英国的历史没有断过，贵族可以妥协。我们的贵族精神是高高在上的、漠视他人权利的。
我们国家有权贵，没有贵族，所谓权贵，法律上并没有他们的地位，是利用权利形成的。我们培养不了英国贵族，也没必要效仿。但是可以培养与国民相符的民族精神，企业家敢于创新敢于冒险，就能推动国家进步，作为公民，讲信用讲礼仪。
人们的眼睛大部分时候都是向外的，向外看都是梦游，向内看才是觉醒。我们要通过内省寻找幸福和皈依，在这个基础上形成中国的贵族精神。
周宇峰：
法国王后被砍头的时候踩到了刽子手的脚，还记得说对不起。贵族精神要有理想，要有担当，要有自由的灵魂。
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导师点评：
赵怀南：
几位阐释了历史背景，也解释了什么叫贵族精神，还比较了英国、法国、德国的贵族异同。
我把贵族两个字拆开来讲：贵是精神，而不是财富。那么，有多贵？答案是无价。贵族拆开的第二个字是族，也就是传承，也就回归到了我们追求和打造的企业家精神。
刘牧群：
看上去很美，不如想起来很美，你在的时候很美，哪比得上不在的时候也很美。
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经导师评议，陈健、叶得军、朱建超三位组长凭借高度的组织能力和优秀的现场表达，荣膺全球CEO英国游学“学习标兵”；“贵族组”获得最佳情怀奖，“并购组”获得最具匠心奖，“金融组”获得最佳博学奖。
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